Wat is een CFD?

Met een CFD spreek je met een aanbieder af dat jullie het koersverschil verrekenen tussen het openen en het sluiten van je positie. Je kunt kopen (long) als je een stijging verwacht, of verkopen (short) als je een daling verwacht. Er wordt alleen geld verrekend: je krijgt geen aandelen of stemrecht, en er staat geen effect op je naam. De aanbieder is je tegenpartij.

Je stort alleen een marge. Bij 20% marge op een positie van €5.000 leg je €1.000 in: een hefboom van 5.

Volgens ESMA hebben CFD's meestal geen einddatum en houden particulieren ze vaak kort aan, van minuten tot maanden. Niet elke aanbieder dekt de posities van klanten af. Doet hij dat niet, dan is jouw verlies zijn winst: volgens ESMA een groter belangenconflict.

Je betaalt op drie manieren:

• [Spread](/woordenboek/spread) of commissie. Je koopt tegen de hogere laatprijs en verkoopt tegen de lagere biedprijs. Bij CFD's op aandelen rekenen sommige aanbieders ook commissie.
• Financiering per nacht. Houd je een longpositie over de nacht aan, dan betaal je rente: meestal een referentierente plus opslag, over de hele positie en niet over je marge. Bij een shortpositie betaal of ontvang je, afhankelijk van de rente, een klein bedrag.
• [Valutakosten](/woordenboek/valutakosten) als de CFD in een andere munt staat.

Omdat de kosten over de hele positie lopen, wegen ze bij een hoge hefboom zwaar op je inleg. Volgens ESMA is dat, samen met veel handelen, een belangrijke reden dat beleggers gemiddeld slechter uitkomen naarmate hun hefboom hoger is.

Stel: je opent een CFD long op de EURO STOXX 50 van €10.000. Voor deze index moet je minstens 5% marge storten, hier €500: hefboom 20. Op je CFD-rekening staat €1.000. Kosten laten we eerst weg.

Zakt je saldo onder de helft van de vereiste marge, hier €250, dan moet de aanbieder je positie sluiten (margin close-out). Met alleen €500 op je rekening lag die grens al bij 2,5% daling. Bij een koerssprong verlies je door de bescherming tegen negatief saldo niet meer dan je saldo.

Financiering betaal je over de hele €10.000. Bij 6% per jaar (een aanname) is dat ongeveer €1,64 per nacht en €600 per jaar: meer dan je volledige marge.

Regels voor particulieren. Sinds 19 april 2019 legt een besluit van de AFM de Europese ESMA-regels uit 2018 vast. Een aanbieder moet:

• bij het openen van een positie een minimummarge vragen. De maximale hefboom is 30 voor grote valutaparen, 20 voor grote indexen zoals de S&P 500, overige valutaparen en goud, 10 voor andere indexen zoals de AEX en overige grondstoffen, 5 voor losse aandelen en 2 voor crypto;
• je posities sluiten zodra je saldo inclusief open winst en verlies onder de helft van de totale vereiste marge zakt;
• je verlies beperken tot het geld op je CFD-rekening;
• geen bonussen of andere voordelen geven om je te laten handelen;
• in elke uiting tonen welk percentage van de particuliere rekeningen verlies leed, elk kwartaal berekend over de afgelopen twaalf maanden, inclusief kosten. Zonder eigen cijfers meldt hij dat tussen 74% en 89% van de particulieren geld verliest.

Volgens ESMA vallen ook perpetual futures op crypto waarschijnlijk onder deze regels.

Professionele belegger. Laat je je als professional indelen, dan vervallen deze beschermingen. Dat kan alleen als je aan minstens twee van drie eisen voldoet: gemiddeld tien flinke transacties per kwartaal op die markt in het afgelopen jaar, meer dan €500.000 aan geld en beleggingen, of minstens een jaar een relevante functie in de financiële sector.

Passendheidstoets. Voor dit complexe product moet je aanbieder eerst je kennis en ervaring nagaan.

Belasting. Meestal valt je CFD-rekening in box 3: je betaalt over je vermogen op 1 januari, niet over winst per trade, en verlies is niet aftrekbaar. Wanneer intensief handelen in box 1 valt, lees je bij daytraden.

Bij een turbo ligt je risico per positie vast; bij een CFD kan één positie ook het overige geld op je rekening kosten. Bij allebei loop je risico als de uitgevende bank of de CFD-aanbieder niet betaalt.